凯丰投资董事长吴星：美国、欧洲本轮通胀的主要驱动力不同

2022-07-30 13:25:03

证券时报网讯，7月29日，由证券时报主办、长江证券协办的“大变革时代的投资力量——2022中国基金业峰会”暨中国明星基金论坛、“金长江”私募基金发展高峰论坛上，凯丰投资董事长吴星发表主题演讲时，分析了欧美通胀的核心影响因素。在疫情发生后，美国货币政策与财政政策一同发力，导致美国居民在疫情期间的消费能力得到有力的提升。与此同时，包括港口吞吐、航运、卡车货运等构成的全球供应链却因疫情带来的种种因素持续承压，导致供需出现严重错配，最终带来通胀。

他说，相对于美国，欧洲本轮通胀的主要驱动力不是供需错配带来的核心通胀飙升，而是“非核心”部分的能源和食品价格所驱动。美国与欧元区的薪水增速对比也可以看出，美国经济更早开始面临需求过热所带来的通胀，也更早开始面临薪水-价格螺旋作用的风险。而欧元区的薪水增速在今年一季度前都没有明显上行，更多能源的驱动也导致欧洲央行在政策转向上落后于美联储；不过随着通胀开始从能源蔓延得更为广泛，以及通胀预期和薪水增速的上升，欧洲央行也不得不选择政策转鹰。