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　　专业做女鞋20年的公司，即将要和这份事业说“拜拜”了。

　　红星资本局注意到，6月27日晚间，星期六(002291.SZ)发公告称，拟以挂牌方式转让持有的子公司星期六鞋业100%股权，首次挂牌转让底价不低于6.02亿元。这意味着，转让完成后，星期六或将剥离鞋类业务，成为专门的直播电商MCN公司。

　　

女鞋第一股逐渐“脱鞋”

拟挂牌转让鞋业子公司100%股权

　　公开资料显示，星期六是一家有着20年历史的女鞋公司，于2009年上市，被称为“女鞋第一股”，旗下品牌包括“ST&SAT”(星期六)、“D:FUSE”(迪芙斯)、“SAFIYA”(索菲娅)、 “FONDBERYL”(菲伯丽尔)等。

　　但如今，星期六正逐渐剥脱鞋类业务，转型做MCN。

　　6月27日晚间，星期六公告称，拟在广东股权交易中心股份有限公司以挂牌方式转让持有的子公司星期六鞋业100%股权。首次挂牌转让底价不低于6.02亿元，评估增值率23.88%，对应转让款支付期限不超过12个月。

　　如果首次挂牌转让未能征集到符合条件的意向受让方或最终未能成交，则上述股权将以不低于首次挂牌转让底价的80%为底价进行第二次挂牌转让，对应转让款支付期限不超过12个月。如果第二次挂牌转让尚未能征集到符合条件的意向受让方或最终未能成交，则在不低于第二次挂牌底价的基础上，可继续对上述股权进行转让，最终成交方式以届时情况为准。

星期六公告截图

　　星期六的主营业务分为移动互联网业务和多品牌时尚鞋履业务两部分。公告显示，星期六鞋业经营了星期六的主要鞋业品牌，包括“ST&SAT”“FONDBERYL”“SAFIYA”等。换句话说，转让该子公司100%股权后，星期六鞋类业务的经营主体也将一并转让。

　　但红星资本局注意到，在2021年年报中，星期六还持股多家鞋类制造和销售子公司。未来星期六是否会完全放弃鞋类业务，还未可知。

　　星期六表示，本次交易不构成重大资产重组，由于交易对方以最终公开征集到的意向受让方为准，目前无法确定是否构成关联交易。此后星期六也或面临着证券简称的变更。公司称，会根据业务情况及未来发展考虑有关事宜。

　　公告称，随着经营模式重心的调整，星期六计划改变原有以自营品牌、自营渠道为主垂直一体化的“重”资产运营模式，逐步向专注品牌管理、供应链管理的“轻”资产运营模式转型。

　　6月27日，星期六股价一字涨停。涨势延续至28日，截至收盘，星期六报收20.09元/股，涨4.15%，市值182.77亿元。

鞋类业务连年亏损

拖累上市公司业绩

　　红星资本局注意到，星期六对其鞋类业务的收缩早有端倪。

　　2016年星期六的主营业务还是由服装鞋类业务100%构成，到2017年这一比例降至90%左右，2020年降至30%左右，2021年这一业务已缩水至不足20%。与此同时，星期六互联网广告业务占比则上升至超80%。

　　另外，此前星期六通过参股设立佛山市中麒商贸有限公司整合了单一品牌经销商渠道；通过参股设立杭州宏臻商业有限公司、杭州泓华商业有限公司、杭州欣逸商业有限公司分别承接了公司ST&SAT和FONDBERYL、D:FUSE、SAFIYA的单一品牌自营专柜渠；还出售了主营业务为鞋履生产的子公司佛山星期六科技研发有限公司，不再保留生产职能。

　　不断剥离相关业务的背后，是鞋类业务的连年亏损。最新公告显示，上述拟转让的子公司星期六鞋业近两年均处于亏损状态。

　　从单体口径来看，2020年星期六鞋业实现营收4814.78万元，净亏损710.94万元；2021年实现营收1.15亿元，净亏损4798.28万元。而从合并口径来看，2020年公司实现营收2.13亿元，净亏损708.78万元；2021年公司实现营收3亿元，净亏损7040万元。

星期六公告截图

　　鞋类业务的亏损也在一定程度上拖累了上市公司的业绩。

　　财报数据显示，2021年星期六净亏损达7亿元，这是公司上市以来亏损额度最大的一年。星期六表示，受疫情影响，整体消费需求疲弱，尤其对线下商业销售冲击较大，对公司鞋类库存的消化造成了极大影响，加上因业务转型产生的额外费用，导致鞋类业务全年均处于经营亏损状态。

收购遥望网络，股价一度成“妖”

但主播艺人也是把双刃剑

　　鞋类业务受困，星期六想到了别的出路——转型直播电商MCN，做起“网红概念”的生意。

　　2017至2019年，星球六先后收购了多家互联网营销公司，其中最大一笔便是2019年通过重大资产重组发行股份收购遥望网络。

　　借着“网红概念股”的东风，星期六股价一度成“妖”，曾在26个交易日内获得了17个涨停板，2019年10月至次年2月，短短四个月的时间内，星期六股价暴涨超466%。不过随后股价便一路震荡下跌。

　　收购遥望网络后，星期六的直播带货业务大获增长。2019年遥望网络的净利润同比猛增3260.8%，为2.11亿元；2020年净利润也高达2.67亿元。但到了2021年，这一数字有了大幅下滑，遥望网络的净利润仅为6529.44万元。

星期六2021年年报截图

　　对此，星期六表示，遥望网络2021年业务规模和营业收入增长较快，毛利率受市场竞争、公司经营策略和收入结构影响有所下降，同时遥望网络人力成本、场地租金等期间费用和研发费用增长导致净利润率下降。

　　红星资本局注意到，人力成本的增长或许与2021年遥望网络大量签约主播、艺人相关。

　　公开资料显示，除原有的王祖蓝、张柏芝、瑜大公子、李宣卓等艺人/主播外，遥望网络2021年8月以来签约艺人主播逐渐增多，包含贾乃亮、娄艺潇、黄子韬、沈涛、陈亦儒、倪虹洁等，签约数量业内领先。

　　据界面新闻介绍，达人主播与艺人主播的分成模式不同。达人主播采用GMV(商品交易总额)分成模式，艺人大部分采用利润分成模式。后者分成占比更高，与明星艺人的合作规模增加，对艺人直播的分成计入营业成本，提高了整体分成比例成本，使得社交电商业务的整体毛利率有所下降，进而影响整体。

　　财报显示，2021年星期六的毛利率为16.16%，与2019年(48.25%)和2020年(32.74%)的毛利率相比，有大幅下滑。

　　星期六表示，随着明星主播直播场次数量提升和对供应链进一步整合开发，推广产品将转向定制、非标品类，后期抖音平台毛利率预计将有所改善。

　　从“女鞋第一股”到“网红概念股”，星期六的未来何去何从，红星资本局也将持续关注。

（文章来源：红星资本局）

文章来源：红星资本局

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